Preço do lingote de alumínio

Os preços domésticos chineses (SMM/Changjiang) geralmente são negociados com um prêmio em relação à LME devido a:
• Paridade de importação: Perda atual de importação de $973/tonelada (julho de 2025)
• Prêmios regionais: +¥400-600/tonelada para entrega no leste da China
• Fatores políticos: Limite anual de produção de 45 milhões de toneladas da China
• Divergência de preços: O alumínio da LME rende 0,007% em comparação com 0,004% da SHFE a longo prazo

Principais referências do mercado da China:
• Futuros da SHFE: Contratos de 3 meses em tempo real (horário de negociação 9:00-15:00 CST)
• Preços spot SMM: Prêmios Nanhai/Yongjiang atualizados diariamente
• Não ferrosos Changjiang: Benchmarks de transações físicas para o leste da China
• Mercado de Zhongyuan: Preços regionais de Henan que refletem a oferta e demanda local
• Atualizações críticas: Estoques de armazém da SHFE publicados semanalmente (atualmente 291.500t)

As variações regionais derivam de:
• Custos logísticos: O transporte de Guangdong para Xangai adiciona ¥120/tonelada
• Demanda local: Nanhai reflete o setor de construção (julho de 2025: +3% no comparativo mensal)
• Prêmios de liga: Preços de alumínio A00 de Changjiang versus preços de liga ADC12 de SMM
• Diferenciais de energia: Descontos de energia hidrelétrica de Yunnan reduzem custos em 8%
• Liquidez de mercado: O mercado spot de Xangai negocia mais de 20.000 toneladas/dia em comparação com 7.000 toneladas de Nanhai

Principais distinções:
• Autonomia de preços: Contratos da SHFE independentes da LME desde as sanções de 2022
• Controles de capacidade: Limites obrigatórios de produção (45 milhões de toneladas/ano)
• Transição verde: 68% de alumínio hidrelétrico em Yunnan em comparação com a média global de 25%
• Participação no varejo: 40% do volume de negociação da SHFE de investidores individuais
• Estrutura de prêmios: Os prêmios regionais incluem IVA (13%) e taxas portuárias

Abordagens analíticas:
• Rastreamento de arbitragem: Monitore o spread SHFE-LME (atualmente -¥6.800/tonelada)
• Análise de fluxo de fundos: Hedging comercial da LME versus posições especulativas da SHFE
• Estudos de correlação: 0,89 entre LME e SHFE antes de 2022 versus 0,67 pós-sanções
• Padrões de sazonalidade: Os preços chineses atingem o pico no segundo trimestre (temporada de construção) versus LME no quarto trimestre
• Modelagem de impacto de política: Impostos de carbono de fronteira podem ampliar spreads leste-oeste em 15%

O alumínio está sujeito a uma taxa de 13% de IVA na China, refletindo a taxa de 15% de IVA nos EUA.