Precio del lingote de aluminio

Los precios nacionales chinos (SMM/Changjiang) suelen negociarse con una prima respecto a la LME debido a:
• Paridad de importación: Pérdida de importación actual de $973/tonelada (julio de 2025)
• Primas regionales: +¥400-600/tonelada para entrega en el este de China
• Factores políticos: Límite de producción anual de 45 millones de toneladas de China
• Divergencia de precios: El aluminio de la LME rinde un 0,007 % frente al 0,004 % de SHFE a largo plazo

Principales referencias del mercado en China:
• Futuros SHFE: Contratos a 3 meses en tiempo real (horario de negociación 9:00-15:00 CST)
• Precios al contado SMM: Primas de Nanhai/Yongjiang actualizadas diariamente
• Changjiang no ferrosos: Índices de referencia de transacciones físicas para el este de China
• Mercado de Zhongyuan: Precios regionales de Henan que reflejan la oferta y la demanda locales
• Actualizaciones críticas: Existencias en almacén de SHFE publicadas semanalmente (actualmente 291.500 t)

Las variaciones regionales derivan de:
• Costos de logística: El transporte Guangdong→Shanghái agrega ¥120/tonelada
• Demanda local: Nanhai refleja el sector de la construcción (julio de 2025: +3 % intermensual)
• Primas de aleación: Precios del aluminio A00 de Changjiang frente a la aleación ADC12 de SMM
• Diferenciales de energía: Los descuentos de energía hidroeléctrica en Yunnan reducen los costos en un 8 %
• Liquidez del mercado: El mercado al contado de Shanghái negocia más de 20k toneladas/día frente a las 7k toneladas de Nanhai

Diferencias clave:
• Autonomía de precios: Contratos SHFE independientes de la LME desde las sanciones de 2022
• Controles de capacidad: Límites de producción obligatorios (45 millones de toneladas/año)
• Transición verde: 68 % de aluminio hidroeléctrico en Yunnan frente al promedio mundial del 25 %
• Participación minorista: 40 % del volumen de negociación de SHFE proviene de inversores individuales
• Estructura de primas: Las primas regionales incluyen el IVA (13 %) y las tarifas portuarias

Enfoques analíticos:
• Seguimiento de arbitraje: Monitorear el diferencial SHFE-LME (actualmente -¥6.800/tonelada)
• Análisis de flujo de fondos: Cobertura comercial de LME frente a posiciones especulativas de SHFE
• Estudios de correlación: 0,89 entre la LME y SHFE antes de 2022 frente a 0,67 después de las sanciones
• Patrones de estacionalidad: Los precios chinos alcanzan su punto máximo en el segundo trimestre (temporada de construcción) frente a la LME en el cuarto trimestre
• Modelado de impacto de políticas: Los impuestos fronterizos al carbono pueden ampliar los diferenciales entre el este y el oeste en un 15 %

El aluminio está sujeto a un IVA del 13 % en China, lo que refleja la tasa del 15 % del IVA en EE. UU.