سعر سبائك الألومنيوم

عادة ما يتم تداول الأسعار المحلية الصينية (SMM/تشانغجيانغ) بعلاوة سعرية مقارنة بـ LME للأسباب التالية:
• تعادل الاستيراد: خسارة الاستيراد الحالية تبلغ 973 دولار/طن (يوليو 2025).
• العلاوات الإقليمية: +400-600 يوان/طن لتسليم شرق الصين.
• عوامل سياسية: الحد الأقصى للإنتاج السنوي في الصين البالغ 45 مليون طن.
• تباين التسعير: عائد الألومنيوم في LME يبلغ 0.007% مقابل 0.004% في SHFE على المدى الطويل.

المراجع الأساسية للسوق الصيني:
• عقود SHFE الآجلة: عقود لمدة 3 أشهر في الوقت الفعلي (ساعات التداول 9:00-15:00 بتوقيت الصين).
• الأسعار الفورية SMM: تحديثات يومية لعلاوات نانهاي/يونغجيانغ.
• تشانغجيانغ للمعادن: معايير المعاملات الفعلية لشرق الصين.
• سوق تشونغيوان: أسعار إقليم خنان التي تعكس العرض والطلب المحلي.
• تحديثات حاسمة: تنشر مخزونات مستودعات SHFE أسبوعياً (حالياً 291,500 طن).

تنبع الاختلافات الإقليمية من:
• تكاليف اللوجستيات: يضيف النقل من قوانغدونغ إلى شنغهاي 120 يوان/طن.
• الطلب المحلي: تعكس نانهاي قطاع البناء (يوليو 2025: +3% على أساس شهري).
• علاوات السبائك: أسعار الألومنيوم A00 في تشانغجيانغ مقابل أسعار سبائك ADC12 في SMM.
• فروق الطاقة: تقلل خصومات الطاقة الكهرومائية في يونان التكاليف بنسبة 8%.
• سيولة السوق: تداول شنغهاي الفوري يتجاوز 20 ألف طن/يوم مقابل 7 آلاف طن في نانهاي.

الفروق الرئيسية:
• استقلالية التسعير: عقود SHFE مستقلة عن LME منذ عقوبات عام 2022.
• ضوابط الطاقة الإنتاجية: قيود إنتاج إلزامية (45 مليون طن/سنة).
• التحول الأخضر: 68% ألومنيوم بطاقة كهرومائية في يونان مقابل متوسط عالمي 25%.
• مشاركة التجزئة: 40% من حجم تداول SHFE يأتي من المستثمرين الأفراد.
• هيكل العلاوة: تشمل العلاوات الإقليمية ضريبة القيمة المضافة (13%) ورسوم الموانئ.

الأساليب التحليلية:
• تتبع المراجحة (Arbitrage): مراقبة الفارق بين SHFE و LME (حالياً -6,800 يوان/طن).
• تحليل تدفق الأموال: التحوط التجاري في LME مقابل المراكز المضاربة في SHFE.
• دراسات الارتباط: 0.89 بين LME و SHFE قبل 2022 مقابل 0.67 بعد العقوبات.
• الأنماط الموسمية: تبلغ الأسعار الصينية ذروتها في الربع الثاني (موسم البناء) مقابل الربع الرابع لـ LME.
• نمذجة تأثير السياسات: قد تؤدي ضرائب الكربون الحدودية إلى توسيع الفجوة بين الشرق والغرب بنسبة 15%.

يخضع الألومنيوم لضريبة قيمة مضافة بنسبة 13% في الصين، مقارنة بمعدل الضريبة الذي يبلغ 15% في الولايات المتحدة.