Prezzo del lingotto di alluminio

I prezzi nazionali cinesi (SMM/Changjiang) in genere vengono scambiati con un premio rispetto al LME a causa di:
• Parità di importazione: Perdita attuale all'importazione di $973/tonnellata (luglio 2025)
• Premi regionali: +¥400-600/tonnellata per la consegna nella Cina orientale
• Fattori politici: Limite massimo di produzione annuale in Cina di 45 milioni di tonnellate
• Divergenza dei prezzi: L'alluminio LME rende lo 0,007% rispetto allo 0,004% dello SHFE a lungo termine

Principali riferimenti del mercato in Cina:
• Futures SHFE: Contratti a 3 mesi in tempo reale (orario di negoziazione 9:00-15:00 CST)
• Prezzi spot SMM: Premi Nanhai/Yongjiang aggiornati quotidianamente
• Metalli non ferrosi Changjiang: Benchmark delle transazioni fisiche per la Cina orientale
• Mercato Zhongyuan: Prezzi regionali dell'Henan che riflettono la domanda e l'offerta locale
• Aggiornamenti critici: Scorte di magazzino SHFE pubblicate settimanalmente (attualmente 291.500t)

Le variazioni regionali derivano da:
• Costi logistici: Il trasporto Guangdong→Shanghai aggiunge ¥120/tonnellata
• Domanda locale: Nanhai riflette il settore delle costruzioni (luglio 2025: +3% su base mensile)
• Premi della lega: Prezzi dell'alluminio A00 di Changjiang vs prezzi della lega ADC12 di SMM
• Differenziali energetici: Gli sconti sull'energia idroelettrica dello Yunnan riducono i costi dell'8%
• Liquidità del mercato: Lo spot di Shanghai scambia oltre 20.000 tonnellate/giorno rispetto alle 7.000 tonnellate di Nanhai

Distinzioni chiave:
• Autonomia dei prezzi: Contratti SHFE indipendenti dal LME in seguito alle sanzioni del 2022
• Controlli della capacità: Limiti massimi di produzione obbligatori (45 milioni di tonnellate/anno)
• Transizione verde: 68% di alluminio idroelettrico nello Yunnan rispetto alla media globale del 25%
• Partecipazione al dettaglio: 40% del volume di negoziazione SHFE da parte di investitori privati
• Struttura dei premi: I premi regionali includono l'IVA (13%) e le tasse portuali

Approcci analitici:
• Monitoraggio dell'arbitraggio: Monitora lo spread SHFE-LME (attualmente -¥6.800/tonnellata)
• Analisi del flusso di fondi: Copertura commerciale LME rispetto alle posizioni speculative SHFE
• Studi di correlazione: 0,89 tra LME e SHFE prima del 2022 rispetto a 0,67 dopo le sanzioni
• Modelli di stagionalità: I prezzi cinesi raggiungono il picco nel secondo trimestre (stagione delle costruzioni) rispetto al LME nel quarto trimestre
• Modellazione dell'impatto delle politiche: Le tasse sul carbonio alle frontiere potrebbero ampliare gli spread Est-Ovest del 15%

L'alluminio è soggetto all'IVA al 13% in Cina, riflettendo un'aliquota IVA del 15% negli Stati Uniti.