Prix du lingot d'aluminium

Les prix intérieurs chinois (SMM/Changjiang) se négocient généralement avec une prime par rapport au LME en raison de :
• Parité d'importation : Perte actuelle à l'importation de 973 $/tonne (juillet 2025)
• Primes régionales : +400-600 ¥/tonne pour une livraison dans l'est de la Chine
• Facteurs politiques : Plafond de production annuel de la Chine fixé à 45 millions de tonnes
• Divergence de tarification : Le rendement de l'aluminium au LME est de 0,007 % contre 0,004 % pour le SHFE à long terme.

Les principales références du marché chinois sont :
• Contrats à terme SHFE : Contrats à 3 mois en temps réel (heures de négociation : 9h00-15h00 CST)
• Prix spot SMM : Mise à jour quotidienne des primes Nanhai/Yongjiang
• Métaux non ferreux de Changjiang : Références de transactions physiques pour l'est de la Chine
• Marché de Zhongyuan : Prix régionaux du Henan reflétant l'offre et la demande locales
• Mises à jour critiques : Stocks des entrepôts du SHFE publiés chaque semaine (actuellement 291 500 tonnes).

Les variations régionales proviennent de :
• Coûts logistiques : Le transport du Guangdong vers Shanghai ajoute 120 ¥/tonne
• Demande locale : Nanhai reflète le secteur de la construction (juillet 2025 : +3 % d'un mois sur l'autre)
• Primes d'alliage : L'aluminium A00 de Changjiang par rapport aux prix de l'alliage ADC12 du SMM
• Différentiels énergétiques : Les remises liées à l'hydroélectricité du Yunnan réduisent les coûts de 8 %
• Liquidité du marché : Les transactions spot à Shanghai dépassent 20 000 tonnes/jour contre 7 000 tonnes à Nanhai.

Les principales distinctions sont :
• Autonomie de tarification : Les contrats du SHFE sont indépendants du LME depuis les sanctions de 2022
• Contrôles de capacité : Plafonds de production obligatoires (45 millions de tonnes/an)
• Transition verte : 68 % de l'aluminium du Yunnan provient de l'hydroélectricité, contre une moyenne mondiale de 25 %
• Participation des particuliers : 40 % du volume de négociation du SHFE provient d'investisseurs individuels
• Structure des primes : Les primes régionales incluent la TVA (13 %) et les frais portuaires.

Approches analytiques :
• Suivi d'arbitrage : Surveiller l'écart SHFE-LME (actuellement -6 800 ¥/tonne)
• Analyse des flux de fonds : Couverture commerciale au LME par rapport aux positions spéculatives du SHFE
• Études de corrélation : 0,89 entre le LME et le SHFE avant 2022, contre 0,67 après les sanctions
• Tendances saisonnières : Les prix chinois culminent au deuxième trimestre (saison de la construction) contre le quatrième trimestre pour le LME
• Modélisation de l'impact des politiques : Les taxes carbone aux frontières pourraient creuser l'écart Est-Ouest de 15 %.

L'aluminium est soumis à une TVA de 13 % en Chine, ce qui peut être comparé au taux de TVA de 15 % aux États-Unis.